Les 4 Meilleures Sociétés de Libre Partenariat (SLP) en 2024

Depuis sa création en 2015, la Société de Libre Partenariat (SLP) séduit de plus en plus par la flexibilité qu’elle offre dans la constitution de solutions d’investissements dans le non coté. Quelles sont les meilleures SLP de 2023 ? Retrouvez ici la sélection Sapians.

Important : Les SLP sont des véhicules d’investissements réservés aux investisseurs professionnels ou assimilés (min. 100.000 € d’investissement). Sapians ne peut communiquer le nom des fonds présentés ci-dessous sans vérifier l’éligibilité des investisseurs intéressés. Pour plus de détails et accéder à l’ensemble des documents réglementaires, nous vous invitons à nous contacter.

À savoir sur les SLP : 

• Les Sociétés de Libre Partenariat sont des fonds d’investissement réservés aux investisseurs professionnels ou assimilés, c’est-à-dire en mesure d’investir au moins 100.000 €. 

• Cette forme juridique offre à la société de gestion une grande souplesse dans les modalités de gestion et la politique d’investissement du fonds, librement définies au sein des statuts de la société. Une due-diligencecomplète est nécessaire pour s’assurer de l’alignement des intérêts de l’équipe de gestion avec ceux des investisseurs (c’est l’une des missions de Sapians).

• Sous certaines conditions, la SLP permet de bénéficier d’une fiscalité allégée.

Le potentiel de performance élevé s’accompagne de risques inhérents à ce type d’investissement. Les principaux risques sont l’absence de garantie sur le capital et l’illiquidité des parts. Il s’agit d’un investissement à horizon long-terme (5 à 12 ans).

 

Sélection Sapians de 4 SLP pour l'année 2024

A titre d'exemple, voici une sélection de 4 SLP distribuées par Sapians et qui ont retenu notre attention en 2024.

Nous insistons sur le fait que les SLP étant des fonds professionnels, seuls les investisseurs avertis peuvent accéder à toute l'information des fonds. Si vous souhaitez connaitre plus en détail ces SLP, n'hésitez pas à vous inscrire sur la plateforme Sapians ou prendre rendez-vous avec l'un de nos conseillers. 

Vous souhaitez investir ou découvrir davantage l'un de ces véhicules d'investissement ? Prenez rendez-vous avec l'un de nos conseillers.

SLP d'Andera : investir en dette privée

Andera Partners, spécialiste de la dette privée, propose un accès à l'un de ses principaux fonds via une SLP : Andera Acto V. 

Zoom sur la stratégie de la SLP

La stratégie du fonds est d'accompagner en obligations mezzanine les dirigeants fortement ré-investisseurs. Leur cible est donc des entreprises majoritairement détenues par leurs dirigeants (entre 20 à 25 entreprises). 

La dette mezzanine est un instrument financier qui se situe au milieu de la structure financière d'une entreprise, entre le capital et la dette bancaire. 

C'est un financement remboursable intégralement à terme, ce qui permet de bénéficier d'une rémunération plus élevée. Celle-ci se compose d'un taux d'intérêt cash (Eurobor + 3-6%) payé semestriellement et d'un taux d'intérêt capitalisé (5-9%) payé lors du remboursement in fine de la dette. 

Découvrez Andera Acto et la dette mezzanine présentés par le gérant du fonds en personne, Stéphane Bergez, dans cet épisode de podcast. 

Le contexte en 2024 de taux élevé favorise fortement cette stratégie car la composante du taux d'intérêt cash est plus élevée qu'avant 2022. 

L’horizon de placement est de 8 ans. La durée de vie du fonds pourra sur option être étendue de deux fois un an.

Le montant minimal de souscription est de 250.000 €.

Zoom sur la société de gestion : Andera Partners

Détenue à 100% par l'équipe de gestion, Andera Partners et une société de gestion française leader sur le marché du non-coté. 

Fort d'une équipe expérimentée de plus de 110 professionnels répartis sur 3 bureaux de Paris, Munich et Milan, Andera gère aujourd'hui plus de 4 milliards d'euros. 

Depuis plus de 25 ans, Andera a développé une expertise certaine dans plusieurs stratégies en private equity, dette privée ou infrastructures. Leurs millésimes de dette accompagnent depuis 2007 les entreprises dans des financement de dette privée et justifient un historique de performance particulièrement performant.

En savoir plus sur la SLP d'Andera ❯❯❯

SLP de Mata Capital :  Investir dans la création de valeur (value-added) en Immobilier

La SLP de Mata Capital permet d’investir dans la création de valeur en immobilier. Ce fonds fiscal permet de profiter d’une fiscalité allégée : 

• Exonération de l’imposition sur les plus-values pour les particuliers ;

• IS réduit à 15% pour les sociétés.

Cette SLP est également éligible au dispositif du 150-0 b ter, ce qui en fait une excellente solution si vous souhaitez réinvestir en immobilier en apport-cession. 

Le montant minimal de souscription est de 115.000 €. La souscription peut se faire en nominatif pur, via compte-titres, assurance-vie luxembourgeoise ou assurance-vie française.

La durée de placement recommandée est de 6 ans, prorogeable deux fois un an.

Zoom sur la stratégie de la SLP

L’objectif de cette SLP est de profiter du contexte de retournement de cycle dans lequel les vendeurs sont contraints par le durcissement du marché (baisse de liquidité, refinancement moins accessibles, renforcement des contraintes ESG, etc.), ce qui laisse apparaître des opportunités d’achat à prix décoté.

La SLP investira dans des actifs diversifiés avec un fort potentiel de création de valeur, en France, tout particulièrement en IDF et sur Lyon, et en Allemagne. Les cibles et stratégies déployées dépendront de la typologie de l’actif : 

• En logistique : actifs à fort potentiel de valeur ajoutée dans des zones bien desservies par les accès routiers ;

• Pour les bureaux : actifs dans de grandes agglomérations ;

• En résidentiel : découpe de portefeuilles, développement ou rénovation ;

• Pour les commerces : actifs de qualité dans de bons emplacements cédés à prix décoté. 

Mata Capital intègre également une démarche ESG à chacun de ses investissements. Celle-ci s’applique de différentes manières selon les projets : énergie, gestion de l’eau, services rendus aux occupants, relations riverains, etc.

Le portefeuille cible se composera d’immobilier en direct pour l’essentiel, mais les capitaux levés pourront aussi être investis en private equity immobilier (20% maximum).

L’objectif du fonds est de lever 150 millions €. 

Zoom sur la société de gestion : Mata Capital

Mata Capital est acteur indépendant de la gestion de fonds immobiliers qui compte plus de 35 collaborateurs à Paris et à Lyon. La société de gestion bénéficie d’une expérience éprouvée en gestion d’actifs immobiliers. À mai 2023, elle gérait 2 milliard € d’actifs.

Les actifs cibles sont diversifiés, avec une dominante en commerce (38%), bureau (22%) et activité et logistique (20%). Elle se spécialise dans des stratégies intégrant une démarche de création de valeur plus ou moins dynamique, de type core plus et value-added (valeur ajoutée).

En “valeur ajoutée”, Mata Capital a par exemple réalisé les opérations suivantes :

• Le redéveloppement d’un immeuble de bureau Porte de Vanves à Paris (15) d’une surface utile de près de 29.000 m² (livraison 3ème trimestre 2024) : 

• Coût d’acquisition + travaux : 205 millions €

• Valeur d’expertise : 330 millions €

• Rendement par rapport au coût d’achat : > 6,5%

• Stratégie : Acquisition à prix décoté, restructuration avec gain de 3000m², amélioration du standing (performances environnementales, accessibilité des extérieurs à chaque étage, augmentation de la surface vitrée)...

• Le repositionnement du groupe hôtelier Dalmata Hospitality France (murs et plateforme d’exploitation)

• Coût d’acquisition + travaux : 123 millions €

• Valorisation : 175 millions €

• Chiffres clefs 2022 : CA de 45 millions € & EBITDA de 11 millions €

• Stratégie : Acquisition à prix décôté, restructuration de l’équipe de gestion, rénovation et rebranding des hôtels, restructuration des frais d’exploitation.

En savoir plus sur la SLP de Mata Capital ❯❯❯

SLP de Sapians : accéder au top quartile des gérants de private-equity

La SLP de Sapians permet à l'investisseur d'accéder à plusieurs fonds de plusieurs sociétés de gestion, sélectionnées parmi le top quartile mondial.

Fort du succès du premier millésime distribué en 2023, Sapians lance un deuxième fonds-de-fonds, accessible dès 100 000 €, dans l'objectif de donner accès à ses clients au private-equity, via une stratégie de diversification. 

Le TRI net cible du fonds est de >12% par an. La durée de vie du fonds est de 10 ans, prorogeable de 3 périodes de 1 an, mais des distributions pourront être effectuées à partir de la sixième année. 

Zoom sur la stratégie de la SLP

La SLP Sapians est conçue pour permettre aux clients de Sapians d'investir aux côtés des clients fortunés d'iVesta dans les meilleurs fonds de private-equity mondiaux. L'intérêt de la SLP est donc de mutualiser les investisseurs afin d'être en mesure d'entrer dans les fonds maître dont le minimum d'entrée st souvent de plusieurs millions d'euros. 

La force de la SLP Sapians est la diversification :

• Diversification des gérants : profiter de l'expertise de certains gérants dans des domaines bien précis ; 
• Diversification géographique : le portefeuille est réparti sur le monde entier, permettant une exposition globale et limiter les risques géographiques tout en analysant toutes les sources d'opportunité ;
• Diversification stratégique : au sein du private-equity, de nombreuses stratégies existent. La SLP de Sapians pourra aussi bien investir dans des fonds de LBO, de growth, en primaire ou secondaire....
• Diversification sectorielle : la SLP investit dans des fonds qui bénéficient d'une forte expertise sectorielle. Le millésime 2024 propose notamment via le gérant Thoma Bravo une spécificité sur les logiciels et les technologies. Les autres gérants quant à eux seront tournés vers d'autres secteurs ou bien opteront une stratégie plus généraliste (comme BEX via le private equity secondaire). 
  
  

Zoom sur les gérants sélectionnés 

Grâce à iVesta, Sapians est en mesure de sélectionner les gérants qui figurent parmi les meilleurs sur leurs segments de marché respectifs. L'objectif de la SLP est de sélectionner 4 à 5 fonds, cette sélection faisant l'objet d'une analyse approfondie de plusieurs centaines de fonds accessibles.  

Thoma Bravo :

Créée en 2007 par Carl Thoma et Orlando Bravo, la société de gestion s'inscrit en réalité dans la continuité de Golder Thoma & Co, gérant de private-equity américain créé en 1980.

Son ancienneté en fait l'une des firmes de private-equtiy les plus importantes au monde avec plus de 127 milliards € sous gestion. 

Thoma Bravo est un spécialiste des opérations de LBO sur des entreprises de l'upper-mid market avec un biais technologique fort (notamment sur la partie logiciels). 

La SLP de Sapians a sélectionné ce gérant pour la qualité et l'expérience des équipes de gestion, qui présentent une réelle stabilité et une expertise spécifique. Présentant un track-record exceptionnel, Thoma Bravo bénéficie également d'un momentum de marché idéal sur son secteur de prédilection. 

Bex Capital : 

Fondée en 2010 et détenue à 100% par son management, Bex Capital est une société de gestion spécialisée dans le private-equity secondaire en fonds de fonds. 

La société de gestion française gère plus d'1,3 milliards d'euros et se concentre sur son coeur de métier : le priate equity secondaire. Cette stratégie est particulièrement pertinente en 2024 car le manque de liquidité du marché du private equity génère un nombre significatifs de deals en secondaire sur lequel des gérants comme Bex arrivent à se positionner en négociant des niveaux de décote importants (entre 20% à 40% historiquement). 

La particularité de Bex est de racheter des positions en secondaire via des fonds de fonds, permettant une exposition sur plusieurs dizaines de milliers de sociétés en un seul fonds. 

En savoir plus sur la SLP de Sapians ❯❯❯

SLP d'Archimed :  Investir dans la Santé

Cette SLP crée par Mata Capital, permet aux investisseurs d'accéder à l'ensemble des fonds de la société Archimed, gérant de private equity spécialisé sur le secteur de la santé.

Le montant minimal de souscription s’élève à 100 000 €. 

La SLP d'Archimed a la particularité d'être evergreen (perpétuel) et d'exister pour une durée de 99 ans. Les investisseurs peuvent librement y investir et en sortir lors de fenêtres de liquidités trimestrielles (après un blocage de 6 ans).

Zoom sur la stratégie de la SLP

La SLP d'Archimed permet à l'investisseur d'accéder à tous les fonds d'Archimed en cours de levée : 

• Fonds Med Rise : sociétés cibles inférieures à 20 m€
• Fonds Med : sociétés cibles entre 20 et 100 m€
• Fonds Med Platform : sociétés cibles supérieures à 100 m€

La SLP investira dans chaque fonds et profitera ainsi de toute l'étendue stratégique de la société de gestion, permettant une spécialisation sectorielle mais une diversification stratégique. 

Archimed se concentrera sur des opérations de Buy-Out majoritaires dans des entreprises mondiales des industries résilientes du secteur de la santé.

Plus précisément, les fonds cibleront des entreprises rentables, en forte croissance, justifiant d'un niveau de dette cohérent et décotées d'au moins 30% par rapport à leur valorisation de marché. L'accès à des dossiers aussi qualitatifs est rendu possible par une équipe de gestion spécialiste, nombreuse et hautement qualifiée. 

Zoom sur la société de gestion : Archimed

Archimed est une société de gestion française basée à Lyon qui s'est spécialisée dans les opérations de private-equity dans le secteur de la santé. 

Crée en 2014, la société emploie à ce jour 185 personnes réparties en plusieurs équipes. Beaucoup des employés sont des experts ou des professionnels de santé, et mettent à disposition de l'équipe de gestion leurs connaissance du marché et leur réseau. C'est cette équipe qui fait d'Archimed le spécialiste du secteur et lui permet d'avoir un sourcing de qualité avec un niveau d'avance sur les concurrents. 

A ce jour, le niveau de performance historique des fonds d'Archimed figure parmi les 10% des fonds les plus performants au monde. 

En savoir plus sur la SLP d'Archimed ❯❯❯

Comment investir dans l’une de ces SLP ?

Il est possible d’investir dans une SLP directement (nominatif pur) en qualité de personne physique ou morale. Certaines SLP peuvent également être souscrites via une enveloppe fiscale (assurance-vie luxembourgeoise, par exemple) ou intégrées dans une stratégie patrimoniale plus globale, telle que la mise en place d’un dispositif d’apport-cession.

Pour savoir où loger votre investissement dans une SLP, consultez notre article dédié. 

Dans tous les cas, les SLP sont des fonds réservés exclusivement aux investisseurs professionnels ou assimilés. Elles ne peuvent faire l’objet d’aucun appel public à l’épargne. Afin d’en savoir plus sur l’un des fonds ci-dessus, nous vous invitons à contacter l’un de nos conseillers.

Pour découvrir toutes les possibilités offertes par cette sélection de SLP, inscrivez-vous sur notre plateforme. Vous pourrez également découvrir toutes les solutions adaptées à votre profil investisseur.