Depuis sa création en 2015, la Société de Libre Partenariat (SLP) séduit de plus en plus par la flexibilité qu’elle offre dans la constitution de solutions d’investissements dans le non coté. Quelles sont les meilleures SLP de 2027 ? Retrouvez ici la sélection Sapians.
Important : Les SLP sont des véhicules d’investissements réservés aux investisseurs professionnels ou assimilés (min. 100.000 € d’investissement). Sapians ne peut communiquer le nom des fonds présentés ci-dessous sans vérifier l’éligibilité des investisseurs intéressés. Pour plus de détails et accéder à l’ensemble des documents réglementaires, nous vous invitons à nous contacter.
À savoir sur les SLP :
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Les Sociétés de Libre Partenariat sont des fonds d’investissement réservés aux investisseurs professionnels ou assimilés, c’est-à-dire en mesure d’investir au moins 100.000 €.
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Cette forme juridique offre à la société de gestion une grande souplesse dans les modalités de gestion et la politique d’investissement du fonds, librement définies au sein des statuts de la société. Une due-diligence complète est nécessaire pour s’assurer de l’alignement des intérêts de l’équipe de gestion avec ceux des investisseurs (c’est l’une des missions de Sapians).
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Sous certaines conditions, la SLP permet de bénéficier d’une fiscalité allégée.
Le potentiel de performance élevé s’accompagne de risques inhérents à ce type d’investissement. Les principaux risques sont l’absence de garantie sur le capital et l’illiquidité des parts. Il s’agit d’un investissement à horizon long-terme (5 à 12 ans).
Sélection Sapians de 2 SLP pour l'année 2027
A titre d'exemple, voici une sélection de 2 SLP distribuées par Sapians et qui ont retenu notre attention en 2027.
Nous insistons sur le fait que les SLP étant des fonds professionnels, seuls les investisseurs avertis peuvent accéder à toute l'information des fonds. Si vous souhaitez connaitre plus en détail ces SLP, n'hésitez pas à vous inscrire sur la plateforme Sapians ou prendre rendez-vous avec l'un de nos conseillers.
Vous souhaitez investir ou découvrir davantage l'un de ces véhicules d'investissement ? Prenez rendez-vous avec l'un de nos conseillers.
SLP de Sapians : accéder au top quartile des gérants de private-equity
La SLP de Sapians permet à l'investisseur d'accéder à plusieurs fonds de plusieurs sociétés de gestion, sélectionnées parmi le top quartile mondial.
Fort du succès de deux premiers millésimes distribués Sapians lance un troisème fonds-de-fonds, accessible dès 100 000 €, dans l'objectif de donner accès à ses clients au private-equity, via une stratégie de diversification.
Le TRI net cible du fonds est de >12% par an. La durée de vie du fonds est de 10 ans, prorogeable de 3 périodes de 1 an, mais des distributions pourront être effectuées à partir de la sixième année.
Zoom sur la stratégie de la SLP
La SLP Sapians est conçue pour permettre aux clients de Sapians d'investir aux côtés des clients fortunés d'iVesta dans les meilleurs fonds de private-equity mondiaux. L'intérêt de la SLP est donc de mutualiser les investisseurs afin d'être en mesure d'entrer dans les fonds maître dont le minimum d'entrée est souvent de plusieurs millions d'euros.
La force de la SLP Sapians est la diversification :
- Diversification des gérants : profiter de l'expertise de certains gérants dans des domaines bien précis ;
- Diversification géographique : le portefeuille est réparti sur le monde entier, permettant une exposition globale et limiter les risques géographiques tout en analysant toutes les sources d'opportunité ;
- Diversification stratégique : au sein du private-equity, de nombreuses stratégies existent. La SLP de Sapians pourra aussi bien investir dans des fonds de LBO, de growth, en primaire ou secondaire....
- Diversification sectorielle : la SLP investit dans des fonds qui bénéficient d'une forte expertise sectorielle. Le millésime 2027 propose notamment via le gérant Stepstone d'investir dans les meilleures start-up américaines. Le fonds investira également chez Keensight, spécialiste européen du growth buyout ou encore CD&R, gérant américain pionnier de la stratégie de LBO outre Atlantique.
Zoom sur les gérants sélectionnés
Grâce à iVesta, Sapians est en mesure de sélectionner les gérants qui figurent parmi les meilleurs sur leurs segments de marché respectifs. L'objectif de la SLP est de sélectionner 4 à 5 fonds, cette sélection faisant l'objet d'une analyse approfondie de plusieurs centaines de fonds accessibles.
Fondée en 2013 et détenue à 100 % par son management, Keensight Capital est issue d'un spin-off de R-Capital Management, l'ancien bras d'investissement du groupe Rothschild dédié au growth equity. La société de gestion gère aujourd'hui 8 milliards d'euros depuis ses bureaux de Paris, Londres, Boston et Singapour.
Keensight est spécialisée dans les opérations de growth buy-out sur des entreprises européennes du mid-market, rentables et en forte croissance (chiffre d'affaires entre 20 et 400 millions d'euros, croissance annuelle supérieure à 10 %). Elle se concentre sur deux secteurs, la technologie et la santé, où elle a identifié plus de 250 sous-segments pour sourcer ses opportunités de façon proactive.
La SLP de Sapians a sélectionné ce gérant pour son approche différenciante d'expert sectoriel et la solidité de son track-record (disponible sur demande). La performance repose principalement sur l'amélioration opérationnelle des participations (près de 70 % provient de leur croissance organique), portée par une équipe interne dédiée, « Keensight Performance ».
StepStone
Créé en 2007 par Monte Brem, Tom Kreck et Jose Fernandez, le groupe StepStone est coté au Nasdaq et contrôlé à plus de 70 % par son management. Il fait partie des acteurs majeurs des marchés privés avec 220 milliards de dollars sous gestion, dont 27 milliards en venture capital et growth equity, notamment depuis l'acquisition en 2021 de Greenspring Associates, spécialiste historique du fonds de fonds en venture capital.
Le fonds sélectionné par la SLP de Sapians investit sur le marché secondaire du venture capital, pour moitié en rachetant des parts de fonds auprès d'investisseurs existants et pour moitié en rachetant directement des titres à des fondateurs ou salariés. Cette approche permet une exposition finale à 400 à 600 sociétés, majoritairement technologiques et américaines.
La SLP de Sapians a sélectionné ce gérant pour sa position de premier plan en VC, qui lui donne un accès privilégié aux opportunités secondaires sur le venture américain. Le contexte est particulièrement favorable au secondaire. n bourse, et les portefeuilles de VC s'échangent encore avec une décote importante (autour de 78 % de leur valeur liquidative en 2025).
CD&R (Clayton, Dubilier & Rice)
Fondée en 1978 et détenue à 100 % par son management, CD&R est l'une des plus anciennes firmes de private equity au monde. Pionnière du modèle des « Operating Partners », elle associe à ses équipes d'investissement d'anciens dirigeants d'entreprise chargés d'accompagner opérationnellement les participations. Elle gère environ 88 milliards de dollars depuis New York et Londres.
CD&R est spécialisée dans les opérations de LBO majoritaires sur des sociétés leaders du segment large cap (valeur d'entreprise de 1 à 15 milliards de dollars), en Amérique du Nord (75 %) et en Europe (25 %), souvent dans des situations complexes : carve-outs, transformations ou transitions actionnariales.
La SLP de Sapians étudie ce gérant pour son fort alignement d'intérêts, avec un engagement minimum de 5 % dans ses propres fonds, bien au-dessus des standards du segment, et des cédants qui réinvestissent dans plus de la moitié des opérations. La création de valeur est majoritairement opérationnelle (73 % issue de la croissance de l'EBITDA), et son track-record démontre une capacité à générer de la liquidité à travers les cycles.
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SLP d'Archimed : Investir dans la Santé
Cette SLP, créée par Mata Capital, permet aux investisseurs d'accéder à l'ensemble des fonds de la société Archimed, gérant de private equity spécialisé sur le secteur de la santé.
Le montant minimal de souscription s’élève à 100 000 €.
La SLP d'Archimed a la particularité d'être evergreen (perpétuel) et d'exister pour une durée de 99 ans. Les investisseurs peuvent librement y investir et en sortir lors de fenêtres de liquidités trimestrielles (après un blocage de 6 ans).
En résumé
La Société de Libre Partenariat (SLP) est un fonds professionnel qui donne accès à des stratégies non cotées difficilement accessibles en direct. Voici ce qu’il faut retenir de la sélection Sapians.
- La SLP est réservée aux investisseurs professionnels ou assimilés, avec un ticket d’entrée d’au moins 100 000 €.
- Deux stratégies complémentaires, un fonds diversifié pour accéder à des gérants reconnus du private equity complémentaires entre eux et un fonds spécialiste.
- Les tickets minimaux et les durées diffèrent d’un fonds à l’autre : de 100 000 € à 250 000 €, pour des horizons de 6 à 10 ans, hors prorogations.
- Sous conditions, certaines SLP ouvrent droit à une fiscalité allégée et à l’éligibilité au dispositif du 150-0 B ter.
- Le capital n’est pas garanti et les parts sont illiquides. Une volatilité affichée plus faible que celle des marchés cotés tient à la fréquence de valorisation des actifs, pas à une moindre prise de risque.
- Les TRI et niveaux de performance cités sont des objectifs de gestion, en aucun cas une garantie.
Chez Sapians, nous sélectionnons ces fonds après une due-diligence complète de l’équipe de gestion et de l’alignement de ses intérêts avec ceux des investisseurs, et nous ne les présentons qu’aux investisseurs dont l’éligibilité a été vérifiée.
Questions fréquentes
Qui peut souscrire à une SLP ?
Uniquement les investisseurs professionnels ou assimilés, c’est-à-dire capables d’investir au moins 100 000 €. Les SLP ne peuvent faire l’objet d’aucun appel public à l’épargne, et l’éligibilité doit être vérifiée avant toute communication détaillée sur les fonds.
Combien de temps mon argent est-il immobilisé ?
Selon le fonds, de 6 à 10 ans, avec des prorogations possibles d’un ou plusieurs exercices. Une SLP evergreen comme celle d’Archimed prévoit des fenêtres de liquidité trimestrielles, mais seulement après une période de blocage de 6 ans. Il faut donc investir une somme dont vous n’aurez pas besoin d’ici là.
Quels sont les risques ?
Le capital n’est pas garanti et les parts sont illiquides : il n’existe pas de marché secondaire organisé pour en sortir à tout moment. La valorisation périodique des actifs non cotés lisse les variations affichées, mais ce lissage ne réduit pas le risque économique réel supporté par l’investisseur.
Les performances annoncées sont-elles garanties ?
Non. Les TRI cibles et les historiques de performance des sociétés de gestion citées sont des objectifs ou des données passées. Ils ne préjugent en rien des résultats futurs et ne constituent aucun engagement.
Où loger l’investissement : en direct ou dans une enveloppe ?
Une SLP peut être souscrite en nominatif pur par une personne physique ou morale, via un compte-titres, ou logée dans une assurance-vie française ou luxembourgeoise selon les fonds. Le choix dépend de votre situation fiscale et d’un éventuel dispositif d’apport-cession.
Quelle différence entre les quatre SLP présentées ?
Elles ne couvrent pas la même classe d’actifs : dette privée mezzanine pour Andera Acto V, immobilier value-added pour Mata Capital, fonds de fonds de private equity diversifié pour la SLP Sapians, private equity spécialisé sur la santé pour Archimed. Le choix se fait en fonction de votre allocation existante, pas d’un classement absolu.
Zoom sur la stratégie de la SLP
La SLP d'Archimed permet à l'investisseur d'accéder à tous les fonds d'Archimed en cours de levée :
- Fonds Med Rise : sociétés cibles inférieures à 20 m€
- Fonds Med : sociétés cibles entre 20 et 100 m€
- Fonds Med Platform : sociétés cibles supérieures à 100 m€
La SLP investira dans chaque fonds et profitera ainsi de toute l'étendue stratégique de la société de gestion, permettant une spécialisation sectorielle mais une diversification stratégique.
Archimed se concentrera sur des opérations de Buy-Out majoritaires dans des entreprises mondiales des industries résilientes du secteur de la santé.
Plus précisément, les fonds cibleront des entreprises rentables, en forte croissance, justifiant d'un niveau de dette cohérent et décotées d'au moins 30% par rapport à leur valorisation de marché. L'accès à des dossiers aussi qualitatifs est rendu possible par une équipe de gestion spécialiste, nombreuse et hautement qualifiée.
Zoom sur la société de gestion : Archimed
Archimed est une société de gestion française basée à Lyon qui s'est spécialisée dans les opérations de private-equity dans le secteur de la santé.
Créée en 2014, la société emploie à ce jour 185 personnes réparties en plusieurs équipes. Beaucoup des employés sont des experts ou des professionnels de santé, et mettent à disposition de l'équipe de gestion leurs connaissances du marché et leur réseau. C'est cette équipe qui fait d'Archimed le spécialiste du secteur et lui permet d'avoir un sourcing de qualité avec un niveau d'avance sur les concurrents.
A ce jour, le niveau de performance historique des fonds d'Archimed figure parmi les 10% des fonds les plus performants au monde.
En savoir plus sur la SLP d'Archimed ❯❯❯
Comment investir dans l’une de ces SLP ?
Il est possible d’investir dans une SLP directement (nominatif pur) en qualité de personne physique ou morale. Certaines SLP peuvent également être souscrites via une enveloppe fiscale (assurance-vie luxembourgeoise, par exemple) ou intégrées dans une stratégie patrimoniale plus globale, telle que la mise en place d’un dispositif d’apport-cession.
Pour savoir où loger votre investissement dans une SLP, consultez notre article dédié.
Dans tous les cas, les SLP sont des fonds réservés exclusivement aux investisseurs professionnels ou assimilés. Elles ne peuvent faire l’objet d’aucun appel public à l’épargne. Afin d’en savoir plus sur l’un des fonds ci-dessus, nous vous invitons à contacter l’un de nos conseillers.
Pour découvrir toutes les possibilités offertes par cette sélection de SLP, inscrivez-vous sur notre plateforme. Vous pourrez également découvrir toutes les solutions adaptées à votre profil investisseur.
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