Les club deals attirent de plus en plus l’attention d’investisseurs privés en quête d’opportunités alternatives pour diversifier leur patrimoine. Présentés comme des opérations confidentielles et réservées à quelques privilégiés, les club deals permettent de se regrouper à plusieurs pour financer un projet non coté.
Mais faut-il vraiment se laisser tenter par l’investissement en club deal ? Quels sont les avantages concrets des club deals ? Et surtout, quels risques faut-il avoir en tête avant d’y placer une partie de son capital ?
Dans cet article, nous faisons le point de manière objective sur cette stratégie d’investissement, en explorant à la fois ses atouts et ses limites.
Définition : qu’est-ce qu’un club deal ?
Un club deal est un investissement collectif réalisé par un groupe restreint d’investisseurs privés. Ensemble, ils mettent des capitaux en commun pour financer une opération non cotée : achat immobilier, participation dans une PME, financement d’une startup, projet énergétique…
L’objectif ? Accéder à des projets d’envergure, souvent inaccessibles seul, tout en gardant de la lisibilité sur l’opération.
Le club deal est très souvent piloté par un professionnel (gérant de private-equity, gérant immobilier, family office) mais peut être plus simplement réalisé entre particuliers.
Pourquoi investir en club deal ? Les avantages à connaître
Avantage n°1 du club deal : accès à des investissements exclusifs
Les club deals offrent la possibilité d'investir dans des projets de grande taille ou des entreprises à fort potentiel, souvent réservés aux investisseurs institutionnels ou aux fonds d'investissement.
L’un des principaux atouts du club deal est l’accès à des investissements exclusifs : sociétés non cotées, immeubles off-market, projets confidentiels… Autant d’opérations ciblées, souvent sélectionnées en amont par des gérants expérimentés.
L’exclusivité est souvent renforcée par un ticket minimum d’investissement qui peut être élevé (de l’ordre de 100k€ à 500k€). Certaines plateformes proposent des tickets plus faibles en regroupant un plus grand nombre d’investisseurs, afin de pallier cet inconvénient.
Avantage n°2 du club deal : une transparence accrue sur l’opération
Chaque investissement est présenté avec un grand niveau de détail : potentiel de rendement, risques identifiés, business plan… L’investisseur peut donc se positionner en toute connaissance de cause. Les participants à un club deal ont généralement une influence directe sur les décisions stratégiques de l'entreprise cible, permettant une gestion plus active de l'investissement.
Avantage n°3 du club deal : une détention sur mesure
Selon l’opération, vous pouvez loger votre participation via un compte-titres, une assurance-vie luxembourgeoise, voire un PEA, ce qui ouvre la porte à une optimisation fiscale non négligeable.
Attention au délai de référencement : le produit doit être référencé au préalable dans l’établissement gestionnaire. Ce processus peut prendre plusieurs semaines, voire être refusé, limitant parfois l’accès à certaines opérations.
Avantage n°4 du club deal : optimisation des frais et mutualisation des risques
Certains gestionnaires suppriment les frais de gestion ou de performance pour les investisseurs qui co-investissent directement. C’est une manière d’aligner les intérêts, surtout quand la société de gestion elle-même co-investit dans l’opération, comme nous le recommandons chez Sapians.
En partageant l'investissement avec d'autres partenaires, chaque investisseur réduit son exposition individuelle au risque, ce qui peut être particulièrement bénéfique dans des projets à haut rendement potentiel mais également à risque élevé.
Avantage n°5 du club deal : potentiel de rendement élevé
Un club deal bien structuré, sur une cible bien choisie, peut surperformer un fonds diversifié grâce à sa concentration sur une opportunité à forte valorisation. Et surtout, la sortie peut être plus rapide : pas besoin d’attendre que le gestionnaire liquide tout un portefeuille.
Attention : certains club deals intègrent des frais cachés (montage, intermédiation, structuration). Il est essentiel de comprendre l’impact des frais sur la performance nette. Même un bon projet peut devenir peu rentable à cause de frais mal calibrés.
Les inconvénients du club deal
Risque de concentration élevé
C’est le revers de la médaille : en misant sur un seul actif, l’investisseur s’expose à un risque fort. Si l’opération échoue, la perte en capital peut être totale. Et dans certains cas, il faudra remettre au pot pour soutenir le projet. Pour réduire ce risque, l’investisseur pourra s’exposer à plusieurs club-deals.
Risque de liquidité
Investir en club deal, c’est faire un investissement long terme. La sortie est souvent conditionnée à un événement unique (revente de l’actif, refinancement, introduction en bourse…). Il est donc important de pouvoir immobiliser le capital pendant plusieurs années car la sortie anticipée est plus difficile.
Ticket d’entrée élevé
Les tickets minimums se situent entre 100k€ et 500k€, selon les opérations. Ces sommes ne sont pas accessibles à tout le monde.
Besoin de réactivité
Les meilleures opérations partent vite et nécessitent des prises de décision rapides (entre 1 et 3 mois). Il faut donc être disponible, réactif, et pouvoir mobiliser les fonds rapidement.
Conclusion
Investir en club deal peut être une excellente manière de diversifier son patrimoine tout en accédant à des opportunités d’investissement de qualité. Transparence, flexibilité, potentiel de performance : ces opérations ont des atouts indéniables, surtout lorsqu’elles sont bien structurées et portées par des partenaires solides.
Mais le club deal exige aussi rigueur et lucidité. La prise de risque doit être mesurée, l’analyse des opérations approfondie, et l’allocation patrimoniale pensée dans sa globalité. Ce n’est pas un placement par défaut, mais un choix stratégique à intégrer dans une vision d’ensemble.
Chez Sapians, nous considérons les club deals comme des outils puissants… à condition de bien les choisir. C’est pourquoi nous accompagnons nos clients à chaque étape : de la sélection des opportunités à la structuration optimale de leur investissement, en passant par une allocation raisonnée et personnalisée.
Vous avez des projets d’investissement et souhaitez prendre les bonnes décisions ? Prenez rendez-vous avec un conseiller Sapians.
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