MOIC (Multiple On Invested Capital)

Le MOIC (Multiple On Invested Capital) est un indicateur qui permet de mesurer la performance d'un fonds en fonction des capitaux engagés. 

En capital investissement, il est plus significatif de raisonner en terme de multiple qu'en terme de TRI, pour la raison principale que les capitaux sont appelés en plusieurs fois et qu'ils sont restitués également sur plusieurs années. 

Le MOIC est un indicateur qui permet de mesurer la performance réalisée d'un fonds ainsi que celle à venir (valeur résiduelle) par rapport au capital engagé par l'investisseur. 

La formule de calcul du MOIC est la suivante : (Distributions versés + valeur estimée du portefeuille actuel) / Capitaux engagés

Attention : le MOIC peut être confondu avec le TVPI (Total Value to Paid-In-Capital). Le TVPI calcule la performance distribuée et résiduelle en fonction du montant réellement appelé à l'investisseur alors que le MOIC calcule cette performance par rapport au montant de l'engagement initial. 

Le MOIC peut être exprimé brut ou net de frais de gestion ou de carried interest du fonds. 

Le MOIC est donc une manière efficace pour un investisseur de mesurer son retour effectif et potentiel par rapport au montant qu'il s'est engagé à investir. 

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