Rendement
Le rendement désigne le gain ou la perte générée par un investissement sur une période donnée. ...
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Définition
TRI net (Taux de Rendement Interne)
Le TRI net (Taux de Rendement Interne) est un indicateur utilisé pour évaluer la performance totale d’un investissement. Il représente le taux de rendement annuel moyen obtenu en prenant en compte à la fois les flux de trésorerie positifs (tels que les gains en capital) et les flux de trésorerie négatifs (tels que les dépenses) sur la durée de l'investissement.
Le TRI net est un taux net de tout frais contrairement au TRI brut.
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En résumé
Le TRI net (Taux de Rendement Interne net) est le taux de rendement annualisé d'un investissement qui tient compte de tous les flux de trésorerie (appels de fonds, distributions) et de tous les frais (gestion, performance). Il permet de comparer la performance de différents investissements sur des durées variables.
Questions fréquentes
Quelle différence entre TRI brut et TRI net ?
Le TRI brut est calculé avant déduction des frais de gestion et du carried interest. Le TRI net intègre tous les coûts supportés par l'investisseur. L'écart entre les deux peut atteindre 3 à 5 points en private equity.
Pourquoi le TRI n'est-il pas toujours comparable au MOIC ?
Un TRI élevé sur une courte durée peut correspondre à un MOIC modeste (2x en 3 ans = TRI de ~26 %). Inversement, un MOIC élevé sur longue durée peut donner un TRI plus faible (3x en 10 ans = TRI de ~12 %). Les deux métriques sont complémentaires.
L'approche Sapians
Nous utilisons le TRI net comme métrique de comparaison principale entre fonds et millésimes, en le croisant avec le MOIC pour une lecture complète de la performance.
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