DPI (Distributions to Paid-In-Capital)

Le DPI (Distributions to Paid-In-Capital) est un indicateur qui mesure la performance réalisée d'un fonds de private equity. 

En capital investissement, il est plus significatif de raisonner en terme de multiple qu'en terme de TRI, pour la raison principale que les capitaux sont appelés en plusieurs fois et qu'ils sont restitués également sur plusieurs années. 

Le DPI (Distributions to Paid-In-Capital) permet à l'investisseur de mesurer le taux de retour effectif du fonds par rapport au montant qu'il a investi. Il ne mesure que la performance réalisée (via des distributions, coupons ou dividendes). 

La formule de calcul est donc la suivante : distributions / capitaux appelés

Lorsque le DPI est supérieur à 1, l'investisseur a au moins récupéré sa mise initiale et commence à percevoir des bénéfices. 

Le DPI aura tendance à augmenter au fur et à mesure de la vie du fonds. Pendant les premières années du fonds, on lui préfèrera un indicateur plus pertinent : le TVPI. 

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