Dans 'Du côté du coté' Nour Bendimered décrypte l'actualité des marchés financiers. Ce début d’année est propice à une prise de recul permettant de faire le bilan sur l’année écoulée et d’aborder les principaux challenges pour l’année à venir.
L’heure du Bilan
Du coté des performances des marchés, voici les principaux points à retenir :
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Les actions mondiales ont affiché une performance significative de 22%, dopée par les actions américaines.
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Nous avons connu une très forte dispersion géographique :
- Du coté des pays développés, les Etats-Unis surperforment largement l’Europe.
- Et du coté des pays émergents, c’est l’Argentine qui affiche la plus belle performance grâce au programme de transformation de Javier Milei.
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L’or a clôturé l’année sur sa lancée, en hausse de 27%, toujours soutenu par les achats de banques centrales.
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Et enfin, le bitcoin a progressé de 120%, dans une année marquée par une adoption massive entre le lancement d’un ETF Blackrock aux Etats-Unis, l’arrivée de Donald Trump au pouvoir et la démission de Gary Gensler (ex-Président de la SEC, hostile aux cryptoactifs).
Une fois de plus, ces performances sont venues déjouer les pronostics et contredire les prévisions des analystes.
Si l’on prend l’exemple des actions américaines, les analystes attendaient en moyenne une performance proche de zéro. Résultat : une année historique avec une performance de 25% pour le S&P 500. N’est pas Christophe Barraud qui veut !
Deux facteurs principaux permettent selon nous d’expliquer l’amplitude des erreurs d’anticipation :
- La croissance américaine, qui a surpris par sa résilience ;
- La thématique de l’intelligence artificielle dont l’essor fulgurant a déclenché des flux d’investissement massifs. Des acteurs comme Nvidia ont été propulsés au premier plan, consolidant ainsi la prédominance du secteur technologique et de la zone US, dans les performances boursières.
Les personnalités phares du mois de janvier
Le prix de la star du mois est décerné à un trio : les CEO d’OpenAI (Sam Altman), de SoftBank (Masayoshi Son) et d’Oracle (Larry Ellison) qui lancent avec Donald Trump le projet Stargate.
Le projet Stargate est une initiative ambitieuse qui vise à investir 500 milliards de dollars sur 5 ans dans les infrastructures d’intelligence artificielles aux Etats-Unis.
Il prévoit notamment la construction de datacenters et de centrales électriques dans un triple objectif :
- Renforcer la position des États-Unis dans le domaine de l'intelligence artificielle ;
- Créer plus de 100 000 emplois ;
- Stimuler l'économie nationale.
Le concept à retenir : la Sagesse des foules
La Sagesse des foules est un concept qui repose sur l’idée que l'intelligence collective peut souvent surpasser celle des experts individuels.
C’est-à-dire que qu’en agrégeant les réponses individuelles d’un groupe d’individu, la réponse collective peut être plus précise que celle d’un expert isolé. Si on prend l'exemple d'un groupe de personnes à qui on demande d'estimer le poids d’un bœuf dans une foire, la moyenne des estimations est souvent étonnamment proche de la réalité.
Quel rapport avec les marchés financiers ?
La Sagesse des foules s’est parfaitement illustrée dans le comportement des marchés.
En intégrant en temps réel les attentes, les informations et les émotions de millions d’acteurs, les marchés traduisent une forme d’efficience remarquable.
Ce mécanisme explique pourquoi, malgré les chocs externes, les fondamentaux solides de l’économie américaine et l’euphorie autour des technologies de rupture ont rapidement été intégrés, soutenant ainsi une performance exceptionnelle.
Quelles perspectives ?
Les marchés financiers sortent d’une période historique, marquée par des performances impressionnantes avec une hausse annualisée de +14,5% sur 5 ans pour le S&P 500.
Mais aujourd’hui, une question se pose : que nous réserve l’avenir ?
Si l’on dit souvent que les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, cela ne signifie pas pour autant que les opportunités se tarissent. Bien au contraire : elles abondent.
Les opportunités restent nombreuses, mais elles demandent une approche méthodique.
Notre stratégie core-satellite permet d’une part de rester exposé aux leaders de l’intelligence artificielle, portés par les indices et d’autre part de s’exposer à des moteurs de diversification et de surperformance tels que les hedge funds, les small & mid caps ou encore les actifs émergents.
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En résumé
Réponse rapide : Du côté du coté - Janvier 2025 - Analyse des marchés financiers. Construire un portefeuille d’actions efficace suppose de raisonner allocation, niveau de risque et horizon de détention avant de multiplier les lignes ou les paris tactiques.
- La diversification par taille de capitalisation, zone géographique et style de gestion structure le couple rendement-risque.
- Le choix entre ETF et gestion active dépend du segment visé, de l’efficience du marché et du niveau de frais acceptable.
- La discipline de rééquilibrage et la régularité d’investissement comptent souvent davantage que le timing parfait.
Chez Sapians, nous construisons des allocations de marché lisibles, robustes et adaptées aux objectifs patrimoniaux de long terme.
Questions fréquentes
Comment construire un portefeuille actions sans le surcomplexifier ?
En partant d’une allocation cible claire, d’un nombre limité de briques cohérentes et d’une discipline de rééquilibrage simple.
ETF ou gestion active : que choisir ?
Les ETF sont souvent adaptés aux marchés efficients et aux poches cœur de portefeuille. La gestion active peut se justifier sur des segments plus spécialisés ou moins efficients.
Pourquoi diversifier entre small, mid et large caps ?
Parce que ces segments n’offrent ni la même volatilité, ni la même liquidité, ni le même potentiel de croissance. Les combiner améliore la robustesse du portefeuille.
Faut-il attendre le bon moment pour investir ?
Chercher le point d’entrée parfait est souvent moins efficace qu’une stratégie régulière et disciplinée alignée avec votre horizon de placement.
L'approche Sapians
Une allocation de marché efficace doit rester compréhensible, disciplinée et adaptée à votre horizon.
- Auditer l’existant : identifier les concentrations, doublons, biais géographiques et niveaux de risque.
- Définir l’allocation cible : répartir entre cœur de portefeuille, poches satellites et horizons de placement.
- Choisir les bons véhicules : sélectionner ETF, fonds actifs ou mandats selon l’objectif poursuivi.
- Rééquilibrer avec méthode : ajuster dans le temps sans céder aux réactions émotionnelles.
Chaque recommandation est mise en perspective avec votre horizon, votre niveau de risque, votre besoin de liquidité et les autres briques déjà présentes dans votre patrimoine.
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