Janvier 2024 - Analyse des marchés financiers

L'année 2023 a été une année particulièrement surprenante ! Que devez-vous en retenir et à quoi faut-il s'attendre  en 2024 ? Faisons le point dans cette analyse de janvier 2024. 

L'heure du bilan 

L'année 2023 a été une année particulièrement surprenante ! La majorité  des  prévisionnistes  s'attendait  à  une  récession  et voir  la croissance  mondiale  casser  sous  le  poids  de  l 'inflation  et  des  taux d'intérêt  après  un  resserrement  monétaire historique  tant  par  son ampleur  que  par  sa  rapidité.

Mais cette prévision ne s'est finalement pas réalisée. La croissance mondiale est restée relativement soutenue et les marchés financiers, notamment les marchés actions, ont largement progressé. Le S&P 500 a dépassé  les  attentes  des analystes les plus optimistes et termine l'année en hausse de 26.3%.

Et  du  côté  des  valeurs  technologiques,  le  NASDAQ  réalise  sa  plus belle année depuis 1999,  le  millésime  2023  avec  55.1 % de  performance et  le  quatrième  meilleur  millésime  depuis  la  création de  l'indice en  1985.

Perspectives 2024

Pour  2024,  nous  avons  une  année  marquée  par  une  forte incertitude,  notamment  avec  la  résurgence  du  risque géopolitique.

En  effet,  nous  avons  cette  année  des  rendez-vous  politiques  majeurs, avec  près  de  la  moitié  de  la  population  mondiale qui  sera  appelée aux  urnes,  notamment  pour  élire  un  nouveau  président  en  Russie  et aux  États-Unis.  Néanmoins,  le scénario  de  soft landing,  c'est-à-dire d'une  croissance  modérée, mais  sans  récession,  reste  le  scénario central pour 2024.  

Les déceptions pourraient donc apporter un regain de volatilité que nous observons en ce début d'année, aussi nous considérons que la diversification  est  clé  dans  cette  configuration.

Quel impact sur les marchés ? 

En termes d'allocation, le scénario de soft landing est globalement positif pour l'ensemble des classes d'actifs. Les marchés actions continueront  de  progresser en ligne avec la croissance des bénéfices.

Le  marché obligataire reste attractif compte tenu des rendements actuels et des baisses de taux à venir, à condition de rester particulièrement sélectif. Et du côté des marchés privés, avec une collecte dynamique en 2023 et des montants de dry powder à un plus haut historique, les gérants de fonds de private equity opportunistes pourraient profiter du dégonflement des valorisations.

Enfin, du côté de crypto actifs, la SEC (Securities and Exchange Commission), c'est à dire l'organe de régulation  des  marchés financiers américains a finalement officiellement validé la création d'ETF Bitcoin Spot, c'est-à-dire directement adossé au Bitcoin.  

C'est évidemment une étape majeure dans l'adoption des cryptoactifs, notamment auprès des investisseurs institutionnels. Après avoir largement  anticipé la nouvelle, avec un cours multiplié par plus de deux et demi au cours des douze derniers mois, le Bitcoin subit des prises de bénéfices depuis l'annonce, mais la tendance reste relativement porteuse, notamment dans une année marquée par  le Halving.