Rendement
Le rendement désigne le gain ou la perte générée par un investissement sur une période donnée. ...
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Définition
Strike
Le strike, aussi appelé strike price ou prix d'exercice correspond au prix prédéfini auquel l'investisseur peut acheter ou vendre un actif sous-jacent (une action, une obligation, un indice...) à une date future.
Dans le cadre d'un produit structuré, il est fixé le jour de la création du produit structuré et déterminé en fonction du prix de l'actif sous-jacent lors de l'émission du produit. Le strike peut être :
- At the money : fixé au même niveau que le prix actuel du sous-jacent.
- In the money : fixé en dessous du prix actuel.
- Out of the money : fixé au-dessus du prix actuel.
Le strike détermine les conditions de déclenchement des gains ou pertes. Par exemple, si l'actif dépasse le strike à une date donnée, cela peut activer un remboursement anticipé ou des paiements.
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En résumé
Le strike (ou prix d'exercice) est le niveau de référence fixé à l'émission d'un produit structuré ou d'une option. C'est le prix auquel l'actif sous-jacent est évalué pour déterminer si l'investisseur réalise un gain, une protection du capital ou une perte. Il peut être fixé au niveau du marché (at the money), en dessous (in the money) ou au-dessus (out of the money).
Questions fréquentes
Comment le strike est-il fixé dans un produit structuré ?
Il est fixé le jour de l'émission du produit, généralement au niveau du cours de clôture du sous-jacent (at the money). Certains produits offrent un strike décalé (in the money) pour renforcer la protection, en contrepartie d'un coupon plus faible.
Quel impact le strike a-t-il sur le rendement du produit ?
Plus le strike est « in the money » (favorable à l'investisseur), plus la probabilité de gain est élevée mais plus le coupon offert est faible. Un strike « out of the money » offre un coupon supérieur mais augmente le risque de perte en capital.
L'approche Sapians
Nous analysons le positionnement du strike dans chaque produit structuré proposé pour vérifier la cohérence entre le niveau de protection, le rendement offert et le profil de risque du client.
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