Le private equity et la dette privée sont des placements de long terme. Généralement, les distributions progressives démarrent vers la 5e année et se poursuivent jusqu’à la 10e année.

Ces classes d’actifs offrent diversification et rendement, mais doivent être envisagées dans une logique patrimoniale durable.

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En résumé

Il n'existe pas de date de sortie contractuelle en non coté. Le capital revient progressivement, au rythme des cessions réalisées par le fonds — pas à votre demande.

  • En private equity, les premières distributions interviennent généralement vers la 5e année et s'étalent jusqu'à la 10e.
  • La dette privée suit un profil différent : les intérêts sont perçus beaucoup plus tôt, souvent dès les premières années, le capital étant remboursé à l'échéance des prêts.
  • Les capitaux ne sont pas appelés en une fois : ils le sont au fil des investissements, sur les premières années de vie du fonds.
  • La durée de vie d'un fonds peut être prolongée par le gérant, généralement d'un à deux ans, si les conditions de cession ne sont pas réunies.
  • Les fonds evergreen offrent des fenêtres de rachat périodiques, qui peuvent toutefois être plafonnées ou suspendues.

Chez Sapians, la règle est simple : n'engagez en non coté que ce dont vous n'aurez pas besoin avant dix ans.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que la courbe en J ?

Le profil typique d'un fonds de private equity : la valeur baisse d'abord, parce que les frais sont prélevés avant que les participations ne créent de la valeur, puis remonte à mesure que les cessions interviennent. Une performance négative les deux premières années est normale, pas anormale.

Puis-je revendre mes parts avant l'échéance ?

Il existe un marché secondaire, mais il fonctionne à la décote — souvent significative — et suppose de trouver un acquéreur puis l'accord de la société de gestion. Ce n'est pas une porte de sortie sur laquelle compter.

Pourquoi la dette privée rend-elle plus vite ?

Parce qu'elle produit des intérêts. Le fonds prête à des entreprises, qui versent des coupons dès la mise en place du financement, là où le private equity ne dégage un résultat qu'à la revente des participations.

Que se passe-t-il si j'ai besoin de liquidités entre-temps ?

C'est précisément ce qu'il faut anticiper avant de souscrire. La poche non cotée se dimensionne après avoir sécurisé la trésorerie disponible et les projets datés : ce sont ces poches-là, et non le fonds, qui absorbent un imprévu.