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Définition
Effet de levier
L'effet de levier désigne l’utilisation de l’endettement pour augmenter la capacité d’investissement d’une entreprise, d’un organisme financier ou d’un particulier.
Il est positif tant que le coût de l’endettement est inférieur à l’augmentation des bénéfices obtenus grâce à l’endettement.
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En résumé
L'effet de levier consiste à utiliser l'endettement pour augmenter la capacité d'investissement. Il est positif tant que le rendement de l'investissement dépasse le coût de la dette. Dans le cas contraire, il amplifie les pertes. C'est un mécanisme central des opérations de LBO et de l'investissement immobilier.
Questions fréquentes
Quand l'effet de levier devient-il dangereux ?
Lorsque le rendement de l'investissement passe sous le coût de la dette : l'effet de levier amplifie alors les pertes. Un levier trop élevé fragilise aussi la structure financière en cas de retournement de marché ou de baisse des revenus.
Comment l'effet de levier est-il utilisé en private equity ?
Dans un LBO, le fonds finance l'acquisition avec 30-40 % de fonds propres et 60-70 % de dette. Le remboursement de la dette par les cash flows de l'entreprise amplifie le rendement pour les actionnaires.
L'approche Sapians
Nous analysons le niveau d'effet de levier dans chaque fonds sélectionné pour vérifier qu'il reste compatible avec la solidité des entreprises financées et le profil de risque du client.
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