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L'essor de la dette privée a changé la donne pour les dirigeants : plus besoin de sacrifier son capital pour financer une acquisition ou une liquidité actionnariale. Mais le financement via la dette, certes non dilutif, obéit à ses propres règles et sa mécanique exigeante n'est pas toujours bien comprise.
Banque d’affaires indépendante spécialisée dans la tech, Clipperton accompagne depuis plus de 20 ans les entrepreneurs européens dans leurs opérations stratégiques : M&A, levées de fonds et financements structurés.
Dans ce 3e épisode de la série M&A, nous recevons Laurence de Rosamel, banquière d’affaires chez Clipperton, qui a lancé l’activité dédiée aux financements non dilutifs. Elle accompagne les dirigeants dans la structuration de dettes bancaires ou privées pour optimiser leur coût du capital et sécuriser leurs opérations de croissance ou de cession.
Cet épisode existe aussi en podcast audio, sur toutes les plateformes d'écoute.
Au programme de cet épisode
- Les options pour financer la croissance de sa société, leurs spécificités et les risques associés (dette bancaire, dette privée, mezzanine ou fonds propres)
- Comment arbitrer entre financement dilutif et non dilutif selon le profil de risque
- Les spécificités du financement des sociétés technologiques (ARR, croissance, rentabilité pilotée)
- Les conseils de Laurence pour choisir la bonne structure de financement et le bon timing.
Bonne écoute !
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Attention : Les informations partagées sont fournies à titre pédagogique et général et ne constituent pas un avis juridique, fiscal ou financier, ni une recommandation personnalisée.
Cet épisode est une communication publicitaire. Il vise à mieux comprendre les étapes d’un deal M&A et le rôle des différents intervenants, sans se substituer à l’accompagnement de professionnels.
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En résumé
Dans cet épisode consacré à #Clipperton - Financement non dilutif, découvrez l’essentiel à retenir : dans cet épisode Just Focus, nous recevons Laurence de Rosamel, banquière d'affaires chez Clipperton, pour comprendre les rouages du financement non dilutif : options disponibles, coûts, bons arbitrages et pièges à éviter
- La dette privée offre une exposition au crédit hors marchés cotés, avec des profils de rendement et de risque variables selon les structures retenues.
- La qualité de l’emprunteur, la séniorité de la dette et les protections contractuelles restent centrales dans l’analyse.
- Cette poche a du sens dans une allocation globale si elle est comprise, sélectionnée avec rigueur et correctement dimensionnée.
Chez Sapians, nous intégrons la dette privée avec exigence de sélection, de diversification et de lisibilité pour l’investisseur.
Questions fréquentes
Qu’apporte la dette privée dans un patrimoine ?
Elle peut offrir une source de rendement complémentaire et une diversification par rapport aux marchés cotés, à condition de bien comprendre sa liquidité et son niveau de risque.
Quels critères regarder avant d’investir ?
Il faut analyser la qualité des emprunteurs, la séniorité de la dette, les garanties, la diversification et l’expérience de l’équipe de gestion.
La dette privée est-elle plus sûre que les actions ?
Elle peut être moins volatile en apparence, mais elle n’est pas sans risque. Le défaut, l’illiquidité et la complexité des structures doivent être pris en compte.
Quelle place lui donner dans une allocation globale ?
Cela dépend de votre horizon, de vos besoins de liquidité et de l’équilibre déjà en place entre actions, immobilier, obligations et non coté.
L'approche Sapians
Le crédit non coté demande d’analyser précisément le couple rendement-risque, la documentation et la qualité des contreparties.
- Définir le rôle de la poche crédit : évaluer ce que la dette privée doit apporter à l’allocation globale.
- Analyser la structure des opérations : regarder la séniorité, les covenants, la diversification et la qualité de l’emprunteur.
- Sélectionner les véhicules : comparer fonds, stratégies et équipes de gestion.
- Piloter le poids global : suivre l’exposition, la liquidité et les éventuelles concentrations.
Chaque recommandation est mise en perspective avec votre horizon, vos contraintes et les autres briques déjà présentes dans votre patrimoine.
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