Growth equity (ou capital-développement)
Le growth equity (ou capital-développement) désigne l'investissement en private equity dans des...
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Définition
Greenfield
Les actifs greenfields correspondent aux projets d'infrastructure qui démarrent de zéro : ils doivent être construits et financés. Il s’agit d’un investissement plus risqué, mais dont le rendement est plus élevé.
On distingue plusieurs phases au sein des infrastructures greenfield :
- La phase de conception du projet
- La recherche de financement
- Le choix du terrain
- L'acquisition des autorisations et permis
- La phase de construction
Une fois ces phases terminées, l'actif greenfield peut être exploité et deviendra brownfield.
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En résumé
Un actif greenfield est un projet d'infrastructure construit de zéro : conception, financement, obtention des permis et construction. Le risque est plus élevé qu'en brownfield (retards, dépassements de coûts), mais le rendement potentiel est supérieur car l'investisseur entre à un stade précoce de création de valeur.
Questions fréquentes
Quels sont les principaux risques d'un investissement greenfield ?
Les risques de construction (retards, surcoûts), les risques réglementaires (permis, autorisations) et le risque de demande (l'actif une fois construit doit trouver ses utilisateurs ou clients).
Un actif greenfield devient-il brownfield une fois construit ?
Oui. Une fois la phase de construction achevée et l'exploitation lancée, l'actif passe en phase brownfield avec des flux de trésorerie récurrents et un profil de risque réduit.
L'approche Sapians
Nous sélectionnons les fonds greenfield pour leur potentiel de création de valeur, en les positionnant comme complément dynamique aux stratégies brownfield dans l'allocation infrastructures.
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