Après un brillant parcours dans des grands groupes, Caroline Ménager se lance dans l'entrepreneuriat et co-fonde Pixpay avec Benoit Grassin et Nicolas Klein.

Dans cet épisode, nous revenons sur les moments phares de ce projet : une levée de fonds précoce, un lancement post covid, une fusion avec un concurrent, le maintien de l'équilibre vie professionnelle et familiale, et bien d'autres.  

 

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EXTRAIT : "On  a  été  énormément  challengé,  mais  par  tout  le  monde.  La  moitié  des  équipes  était  en  train  de  nous  dire  que c'était le mauvais modèle, parce  que  nos  concurrents  se  sont  lancés  en  même  temps  que  nous,  sur  un  modèle  gratuit. 

"Ils  vont  aller  beaucoup  plus  vite  que  nous !"  

Le  fonds  d 'investissement  avec  lequel  on  bossait  nous  a  convoqué  pour  me  dire  "franchement  vous  faites  une  bêtise,  changez  le  modèle  économique"  et  en  fait  on  n'a  pas  lâché et on a eu raison."

Partie 1 : Briser le tabou de l'argent dans les familles grâce à une fintech pour ados

77% des parents ne sont pas à l’aise sur les sujets financiers.  

Etant mère de 3 enfants et ayant grandi sans argent de poche dans une famille où l’argent était tabou, Caroline Ménager est partie de ce constat pour co-fonder Pixpay avec deux autres parents. 

Pixpay est une fintech qui propose une carte de paiement pour les 10-18 ans avec une application pour les adolescents et une interface pour leurs parents. 

L'objectif : briser le tabou de l'argent dans les familles et initier les adolescents à la gestion financière dans un cadre sécurisé.

Après un parcours riche dans de grands groupes, elle nous partage les étapes clés de cette belle aventure entrepreneuriale : 

  • Le choix du modèle économique, à contre-courant des pratiques de l’époque 
  • La cession à un concurrent anglo-saxon tout en préservant leur ADN de startup française
  • L'impact de Pixpay dans l’éducation financière des adolescents. 

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Partie 2 : Lever des fonds deux fois et fusionner dans un contexte économique tendu

Pixpay a levé successivement 3 millions et 8 millions d’euros alors même qu'on entrait dans une période économique tendue. 

Lorsqu’ils sont approchés par leur concurrent britannique GoHenry, plusieurs questions se posent à Caroline et ses associés :  

Est-ce le bon moment ? Est-ce le bon partenaire ? Comment préserver l’ADN de PixPay ? Quelle gouvernance adopter ? 

Dans cet épisode, Caroline nous partage la réponse à toutes ces interrogations. Elle revient également sur la longue phase de négociation qui en a découlé et nous explique ce que cela change (ou ne change pas) pour elle !

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Partie 3 : Trouver un équilibre vie pro-perso & soutenir une pièce de théâtre engagée

L’équilibre entre vies professionnelle, parentale et personnelle est une notion fondamentale pour Caroline Ménager, co-fondatrice de Pixpay et mère de 3 enfants. 

Elle fréquente assidûment ses cours d’escrime chaque semaine et souhaite montrer à ses employés qu’ils n’ont pas à sacrifier leur vie personnelle pour le travail. 

Dans ce 3e épisode, elle est venue accompagnée de Nicolas Dugelay qu’elle a rencontré à un de ses cours d’escrime. Nicolas développe avec sa femme, malvoyante, le projet coup de cœur de Caroline : une pièce de théâtre inclusive et engagée qui sensibilise ses spectateurs au quotidien des personnes malvoyantes et implique toute la famille. 

Bonne écoute !  

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En résumé

Caroline Ménager a co-fondé Pixpay, carte de paiement pour les 10-18 ans, en tenant un modèle payant contre l'avis de ses équipes et de son investisseur puis a fusionné avec le britannique GoHenry.

  • Le point de départ : 77 % des parents déclarent être mal à l'aise sur les sujets financiers.
  • Tenir un modèle économique payant quand les concurrents se lancent en gratuit, et que le fonds demande de changer de cap.
  • Deux levées successives, 3 M€ puis 8 M€, dans un contexte de marché qui se tend.
  • Le rapprochement avec GoHenry : bon moment, bon partenaire, préservation de l'ADN, gouvernance et une longue négociation.
  • L'équilibre entre vie professionnelle et personnelle, assumé et montré aux équipes.

Chez Sapians, nous accompagnons les fondateurs sur ce que la fusion change concrètement pour eux : leur rôle, leur participation, et leur patrimoine.

Questions fréquentes

Faut-il suivre l'avis de son investisseur sur le modèle économique ?

Pas systématiquement. Un fonds apporte de l'expérience et un point de vue extérieur, mais il raisonne aussi à partir de son portefeuille et de son horizon de sortie. Ici, les fondateurs ont tenu leur position — et l'histoire leur a donné raison.

Quelle différence entre une fusion et une cession ?

Dans une fusion, les fondateurs restent généralement au capital de l'ensemble et continuent d'en porter le risque ; dans une cession, ils sortent, en tout ou partie. Les conséquences patrimoniales n'ont rien à voir.

Que négocie-t-on au-delà de la valorisation ?

La gouvernance, le rôle des fondateurs après l'opération, l'autonomie laissée à l'équipe et à la marque. Ce sont ces points qui déterminent si l'aventure reste vivable pour ceux qui l'ont lancée.

Lever des fonds en période tendue, est-ce possible ?

Oui, mais les conditions se durcissent : valorisations sous pression, clauses de liquidation préférentielle plus exigeantes, exigences de rentabilité avancées. La capacité à démontrer un modèle qui gagne de l'argent redevient déterminante.