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Florestan s’est spécialisée dans une niche du private equity secondaire en pleine accélération : les fonds de continuation. Leur promesse : organiser de la liquidité (pour les investisseurs sortants) tout en permettant aux gérants de rester investis plus longtemps dans certaines participations, avec une durée souvent plus courte qu’un fonds de private equity “classique”.
Dans "Focus Fonds", j'explore ce qu'il se trouve de manière très concrète derrière les investissements des fonds et de leurs investisseurs.
Dans cet épisode, je reçois François Rostand, cofondateur et Managing Partner de Florestan IM, pour décrypter le marché des fonds de continuation, ses mécanismes, ses frais… et ses zones de vigilance.
Cet épisode existe aussi en podcast audio, sur toutes les plateformes d'écoute.
- Qu’est-ce qu’un fonds de continuation ? Pourquoi ce segment du private equity s’impose comme une alternative crédible aux sorties traditionnelles ?
- Les situations dans lesquelles les fonds de continuation prennent tout leur sens.
- Les limites et points de vigilance pour un investisseur en fonds de continuation.
- Comment Florestan se positionne sur le marché du secondaire, et ce qui les distingue dans leur approche.
- Les enjeux de valorisation et d’alignement d’intérêts dans des opérations où le gérant peut être à la fois vendeur et investisseur.
- Les conseils de François pour évaluer la qualité d’un fonds de continuation.
Bonne écoute !
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Attention : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et investir comporte des risques de perte partielle ou totale en capital.
Cet épisode est une communication publicitaire. Il vise à informer sur le fonctionnement d'une société de gestion, mais ne constitue pas un conseil d'investissement.
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En résumé
Dans cet épisode consacré à #Florestan, découvrez l’essentiel à retenir : dans cet épisode Focus Fonds, nous recevons François Rostand pour décrypter la stratégie en private equity secondaire du fonds de continuation Florestan
- Le private equity permet d’investir dans des entreprises non cotées avec un horizon long et une liquidité réduite.
- La performance dépend surtout de la sélection des gérants, des millésimes et de la diversification entre stratégies.
- Cette poche doit être calibrée avec soin pour rester cohérente avec vos besoins de liquidité et votre allocation globale.
Chez Sapians, nous sélectionnons les opportunités non cotées avec une logique d’allocation globale, de diversification et de maîtrise de l’illiquidité.
Questions fréquentes
Le private equity est-il adapté à tous les investisseurs ?
Non. Cette classe d’actifs suppose d’accepter une faible liquidité, un horizon long et une forte dispersion de performance selon les gérants.
Comment évaluer un fonds de private equity ?
Il faut regarder la qualité de l’équipe, sa stratégie, son historique, sa discipline de valorisation, le niveau de frais et la cohérence du millésime avec votre allocation.
Quelle place donner au non coté dans un patrimoine ?
La bonne pondération dépend de votre patrimoine global, de vos autres sources de liquidité et de votre capacité à immobiliser des capitaux pendant plusieurs années.
Pourquoi la diversification est-elle essentielle en private equity ?
Parce que la performance dépend beaucoup du choix des gérants et du moment d’entrée. Diversifier par stratégie, géographie et millésime permet de mieux lisser le risque.
L'approche Sapians
Le non coté demande une sélection rigoureuse et un vrai pilotage du temps long. Notre approche vise à capter son potentiel sans déséquilibrer le patrimoine.
- Évaluer la capacité d’engagement : déterminer la part du patrimoine pouvant être immobilisée sur un horizon long.
- Sélectionner les bons gérants : analyser l’équipe, la stratégie, les millésimes et la discipline d’investissement.
- Construire une poche diversifiée : répartir entre segments, géographies et dates d’entrée.
- Suivre les flux dans le temps : piloter appels de fonds, distributions et poids global du non coté.
Chaque recommandation est mise en perspective avec votre horizon, vos contraintes et les autres briques déjà présentes dans votre patrimoine.
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